繼2004年拉開序幕，2016年前后迎來一波高潮后，近段時間接連傳出的家電企業(yè)并購消息，似乎意味著新一波的并購熱潮正再次興起。
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3月1日晚間，海信家電發(fā)布公告稱，擬以每股256日元的價格認購日本三電控股株式會社定向增發(fā)的83,627,000股普通股股份，總認購價約為214.09億日元，折合人民幣13.02億元。資料顯示，日本三電控股是一家汽車空調壓縮機和汽車空調系統(tǒng)制造供應商，其車載空調壓縮機曾在2019年取得全球銷量占有率第二的成績。業(yè)內人士分析，海信此舉主要是看好三電車載空調壓縮機的市場地位，希望通過新能源汽車相關產業(yè)進入到新能源汽車領域。
同日，美的集團發(fā)布公告稱，美的機電事業(yè)群已經完成對泰國日立壓縮機工廠的業(yè)務交割。在2020年12月底，美的集團宣布收購Hitachi Global Life Solutions,Inc.所持有泰國日立壓縮機(Hitachi Compressor(Thailand)Ltd.，以下簡稱HCTL)的100%股份，資料顯示，HCTL成立于1993年，專業(yè)產銷冰箱壓縮機，此次交割完成，標志著美的機電事業(yè)群首個海外基地正式投產。
3月28日，格蘭仕集團董事長兼總裁梁昭賢在年會上表示，格蘭仕要約收購惠而浦(中國)股份有限公司已完成審批手續(xù)，要約收購從3月31日開始實施，格蘭仕將以5.23元/股的價格收購惠而浦61%的股權，涉及金額達24.45億元，若要約收購順利完成，格蘭仕將成為上市公司的控股股東。除了推進要約收購惠而浦中國外，梁昭賢還透露，目前格蘭仕已成為日本消費電器品牌象印單一最大股東。
一個月內接連傳來多個并購消息，家電企業(yè)并購腳步肉眼可見的正在加速。有分析人士認為，目前海外疫情尚未穩(wěn)定，疫情影響導致企業(yè)資金鏈緊張，在全球市場波動環(huán)境下，目前正是并購的最好時機。同時，分析人士判斷，隨著并購腳步的加快，未來中國家電企業(yè)并購的對象將更加多元，其中上游核心部件生產企業(yè)以及掌握核心技術的企業(yè)將成為重點并購對象。
2.
對于近段時間以來頻繁的家電企業(yè)并購舉動，有分析認為，目前中國家電行業(yè)發(fā)展成熟，隨著家電企業(yè)的增多，國內消費市場趨于飽和，“出海”可以說是必然的選擇。此外，對于企業(yè)自身而言，想要補全自身品牌、技術和業(yè)務上的空缺，并購已經成型的海外企業(yè)是最直接且有效的方式，尤其是近年以來，各領域關鍵技術頻繁被“卡脖子”的情況下，掌握上游核心部件或者是關鍵技術重要性也愈加凸顯，通過并購，家電企業(yè)可以以較低的時間成本，獲取相對成熟的海外銷售渠道或者是優(yōu)勢技術。
以格蘭仕為例，雖然一直被稱為“微波爐大王”，然而一方面，微波爐在體量及盈利方面規(guī)模都相對較小，另一方面，作為相對成熟的品類，微波爐市場也在持續(xù)萎縮，格蘭仕需要找到新的業(yè)務增長點，梁昭賢曾表示，要將格蘭仕打造成綜合性領先的白電集團。而惠而浦作為成熟的白電品牌，其在冰箱、洗衣機白電上的技術、生產和銷售優(yōu)勢將可以很好地迅速彌補格蘭仕在擴張上的短板。此外，惠而浦在全球范圍內的知名度，也有利于格蘭仕打開、擴展其海外市場。
在技術和渠道方面，布局激光電視領域的海信就先后對兩家美國激光芯片設計公司Archcom以及Multiplex進行技術收購，為后續(xù)激光電視的發(fā)展奠下了基礎;海爾則是陸續(xù)并購了新西蘭的白電制造商Fisher&Paykel、美國GE Appliances、日本的AQUA、意大利的Candy等，借此進入相關市場。
3.
不過，并非所有的并購都順風順水。
2017年，尋求多元化拓展和國際化擴張的美的集團斥292億元巨資，溢價36.2%成功收購德國工業(yè)機器人巨頭庫卡，引起業(yè)界一時轟動。美的集團副總裁、德國庫卡公司監(jiān)事會主席顧炎民曾表示，到2020年，庫卡致力成為全球第一大機器人公司，年銷售收入達40億-45億歐元。彼時有分析認為，美的集團此次對庫卡的收購，主要目的是布局機器人領域中游總裝環(huán)節(jié)，并積累下游應用經驗。同時，白電屬于勞動密集型企業(yè)，用機器代替人工將會是未來的趨勢，庫卡在機器人領域的技術和經驗對于美的未來的發(fā)展有著重要作用。
但據(jù)資料顯示，在收購后，庫卡卻一路下滑，2018年，庫卡全年營收32億歐元，同比下降6.8，其中稅后凈利潤1660萬歐元，同比大跌81.2%。在股價上，從被收購資金，庫卡股價最高跌掉接近90%。據(jù)美的2020半年報顯示，美的集團“機器人及自動化系統(tǒng)”業(yè)務虧損7.59億元。據(jù)西柚在各財富平臺和股吧發(fā)現(xiàn)，有不少投資者認為，庫卡毫無核心技術，只是一個組裝工廠，美的收購庫卡機器人可能是踩到“大坑”了。
類似的例子還有不少，2002年，TCL以820萬歐元的價格收購了德國老牌家電企業(yè)施耐德，兩年后，TCL并購法國湯姆遜彩電業(yè)務，然而，隨著LCD技術逐漸興起，傳統(tǒng)CRT廠商遭到嚴重沖擊，TCL并購而來的兩家企業(yè)隨之出現(xiàn)巨額虧損。在后來回顧時，李東生表示，主要是對彩電行業(yè)從CRT向LCD更新?lián)Q代速度判斷不足，同時在LCD與PDP兩個方向上押注失誤所致。
有分析人士向西柚表示，并購企業(yè)并非單純購買一件商品，稍有不慎就有可能導致“滿盤皆落索”，另一方面，被并購的企業(yè)大多存在盈利下滑、財務狀況不佳或者是人員管理方面等問題，這要求并購方在資金、人才等各方面綜合能力有足夠的儲備，不然的話很容易會被“拖下水”。
并購從來都是一把雙刃劍，對于家電企業(yè)來說，只有順利避開出海過程中的暗礁，才有可能抵達理想彼岸。
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